必威官方网站,Betway必威,必威APP下载每年到了四月中下旬，基金的一季报就会陆续发布，由于去年到今年，有很大的不同是跨越了一个自然年，去年的热点或方向，到了今年，往往有新的理解和期待，因此从基金经理的调仓上，也能看出些许变化，这对我们对主线的把握上，是有很多帮助的。

　　今天吴哥也发现，有一只持有的基金，悄然公布了季报，今天就结合最新的季报，来分析一下这只基金的现状，再给大家一些建议！

　　这只基金就是金信景气优选混合！顺便说一下，吴哥是非常喜欢基金能更早的更新季报，和每天更快的更新净值，至少可以说明基金的管理团队效率更高不是吗？

　　这只基金当初在选的时候，很明确说明，是一只回撤相对较好的商业航天类的行业基金！

　　行业基金由于持仓基本同一方向，那么回撤控制就很难做到兼顾，只能通过不断的调仓和持仓相对分散均衡，不重兵压在几只个股上来做到。

　　从走势来看，最近一个月的表现相对不好，但本周表现略有改善，今年以来，还是正收益，这只基金近一年以来的表现是不到50%，对于经历了大牛市的A股来说，这个成绩只能说勉强及格，好是谈不上的。

　　不过，我们也知道，商业航天板块是在去年下半年快速崛起，今年一二月份又快速回调，但我们看好的是商业航天板块未来的期待，因此对于当前不能说太好的业绩，也只能容忍。

　　值得关注的是，杨超的近五年的基金管理生涯，收获年化11.22%的业绩，还算是可以的。

　　杨超的主力基金是金信转型创新成长混合，这只基金更靠近军工方向，由于军工和商业航天有密不可分的关联，因此杨超的商航板块，想必也在其能力范围之内。

　　吴哥比较怕的还是有些基金经理上一季度还在CPO，下一季度就到商航，这种飘忽不定，其实是有很大风险的。

　　金景景气优选混合有A类和C类，其中A类规模0.05亿，C类规模0.16亿，是一只迷你基金，规模小适合基金经理的调仓，当然也代表着这只基金受市场的关注度不高！

　　C类基金的规模小幅度放大！（不知道吴哥这篇文章发出后，会不会推高这只基金的份额？）

　　正如之前所说，想要让行业主题基金的回撤少，一种方式就是增加换手，不断选择更有价值的个股！

　　很明显，杨超对基金的持仓是做了较大的转换的，比如说，原来还有非常强的军工类背景，现在从十大重仓来看，已经比较不明显的，另外，会更加注重细分方向，而非中国卫星，航天电子这一类的国家队主力舰队方向。

　　重仓股集中度由去年四季报的43.5%，明显提升至当前的57%，这说明杨超对商航的发展更有把握，更愿意去提升持仓度抓好业绩表现。

　　不过需要说明的是，集中度的提升，也会令净值的回撤率变大，这是没有办法的事情。

　　另外，我们看到，去年四季报，基金净值里股票占比是84.8%，当前已提长到了89.72%，也是加大了股票的持仓占比，或许基金经理也在商业航天板块一轮大调整过程中，看到了机会，进一步加仓了股票类资产。

　　吴哥关注到，一季报新增的长江通信、烽火通信，其实与最近比较热的光纤方向有所关联。

　　字面意思就是，基金仍然是聚焦在商业航天方向，但在持仓上有了新的变化，更加注重卫星零部件和太空光伏方向了！

　　金信景气优选与其他商业航天类基金相比，整体表现相对稳健，且最近的表现相对较好，这也说明基金经理的选股能力与调仓能力比较强。

　　从一季报来看，金信景气大幅调仓，且明显增加了股票占比及重仓股的集中度，仍然可以明确感受到基金经理杨超对于商业航天板块的信心，且有在这一方向上大干一场的信心！

　　基于当前的业绩表现，以及相对来说还不错的回撤，吴哥会继续把金信景气优选当成商业航天基金里的重要组成部分，适时考虑做些加仓。

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