必威官方网站,Betway必威,必威APP下载一边是科创50单月上涨11.5%，创业板指涨9.8%，双双刷新历史新高，满屏都在讨论PCB、CPO、半导体、先进封装；另一边，全市场个股中位数却下跌了7%。

　　换句话说，如果你在五月没有踩中AI硬件主线，大概率并没有赚到钱。这种一九分化的撕裂感，让很多投资者陷入了一种集体焦虑。

　　那些在低位沉寂已久的消费板块，弹性到底够不够？而AI这边，哪怕是最坚定的多头，也要掂量一下继续追高的性价比。

　　于是，一个问题自然浮现：有没有一些方向，既在今年的景气主线上，又不像热门赛道那样，已经涨到让人望而却步？

　　这里所说的补涨，并不是寻找下一个AI，而是在同样受益于产业趋势、景气改善或政策支持的领域中，寻找那些逻辑仍在、但估值尚未被充分透支的资产。

　　沿着我们长期关注的两条主线——新质生产力与资源安全，梳理下来，恰好有一些指数落在了这两个维度的交汇处。

　　来源：Wind，截止日期2026-5-29。指数历史数据不代表未来表现，不预示基金产品收益。仅供示例展示，不作为投资建议。

　　高端装备指数覆盖航空航天、工业自动化、轨道交通等核心制造领域，是中国制造业升级的重要载体。

　　在国产替代和全球供应链重构的大背景下，这一板块的产业景气度并不弱，只是暂时没有像AI硬件那样站“光”里。

　　今年以来，高端装备指数上涨8.8%，当前市盈率为37.2倍，处于近十年70.7%分位水平，距离2015年6月创下的历史高点仍有42.1%的空间。

　　云计算指数覆盖云基础设施、云服务以及云安全等核心环节。今年以来，云计算指数上涨4.4%，在科技板块中表现相对温和。目前市盈率为83.3倍，处于近十年69.1%的分位水平，距离今年1月创下的历史高点还有17.5%的距离。

　　如果把AI比作淘金热，那么云计算更像是卖铲子和卖水的人。随着算力需求持续增长，云端资源的重要性也在同步提升。

　　信创指数聚焦信息技术应用创新产业链，涵盖操作系统、数据库、中间件和办公软件等核心领域。从长期逻辑来看，它与国产半导体一样，都属于自主可控的大框架之下的重要组成部分。

　　只是从当下市场偏好的角度来看，资金更愿意讨论GPU和算力，而不是操作系统和数据库。因此，今年以来信创指数上涨5.2%，市盈率历史分位数约为66.5%。但从产业周期和国家战略的维度看，信创仍然是数字经济建设中不可或缺的一环。

　　中证新能指数覆盖光伏、风电、储能、核电等新能源产业链核心环节。今年以来，指数上涨8.7%，当前市盈率43.8倍，处于近十年71.5%的分位水平，距离2021年11月的历史高点仍有67.5%的空间。

　　过去两年，新能源行业经历了漫长的产能出清周期，不少龙头企业的盈利底部正在逐渐显现。与此同时，全球能源安全议题的升温，以及AI数据中心带来的储能需求增量，也正在为行业带来新的边际变化。

　　全指公用事业指数覆盖电力、燃气、水务等领域。今年以来，指数上涨17.6%，在表格中表现靠前，但当前市盈率仅为20.1倍，处于近十年64.1%的分位水平，距离2015年历史高点仍有62.9%的空间。

　　其背后既有电价改革、绿电转型等长期逻辑，也受益于AI数据中心带来的电力需求增长。

　　这哥方向或许缺少科技板块那样的爆发力，但仍然是在AI时代具备HALO特征的长线资产。

　　细分有色指数覆盖铜、铝、黄金、锂等关键金属资源，是资源安全战略的核心载体。

　　今年以来，细分有色仅上涨0.5%，是表格中涨幅最低的方向；当前市盈率19.7倍，处于近十年28.8%的分位水平，也是表格中估值温度最低的品种，目前距离2007年的历史高点，仍有40.9%的距离。

　　在海峡局势缓和、全球制造业补库以及AI上游材料需求的多重支撑下，这个板块的超跌反弹机会或许有望被市场重新打量。

　　把这些方向放在一起看，会发现一个共同特征，它们的吸引力不在于多么便宜——在大盘刷新十年新高之后，很难说有资金关注的地方，还存在绝对意义上的低估值。

　　真正值得关注的，是它们背后依然存在清晰的产业逻辑，而市场给予的定价，或许还没有充分反映这种逻辑。

　　相比之下，万得全A的估值分位已经逼近99%，距离5月13日刚创下的历史高点只有3.3%。

　　不是说高位的品种弹性必然更小，而是当行情来到这样的位置，每多走一步，可能都需要更坚定的信念去支撑。

　　当然，“补涨”并不是一个必然成立的逻辑。它成立的前提，是市场风险偏好仍在，流动性没有明显收紧，资金依然愿意在场内寻找新的定价方向。

　　如果市场整体进入风险收缩阶段，那么无论是热门板块还是补涨板块，都很难独善其身。

　　所以回过头来看，本文讨论的并不是某一个具体行业会不会涨，而是在极致分化的市场环境下，如何建立一套相对理性的观察框架，而这恰恰也是指数投资的重要意义所在。

　　当我们能够清晰回答这两个问题时，投资就不再只是情绪和故事的博弈，而是建立在逻辑和定价基础上的判断。

　　而4000点就不再是一个令人“畏高”的数字，只是投资长河中的一个普通坐标。

　　以上不构成证券推荐。本资料观点仅供参考，不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。以上内容不构成个股推荐。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。管理人不保证盈利，也不保证最低收益。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，入市须谨慎。返回搜狐，查看更多