必威官方网站,Betway必威,必威APP下载”，就是找到好公司然后长期持有。这套方法在成熟市场效果不错，但拿到波动大、风格切换快的

　　最近，银华基金的基金经理方建的投资思路引起了关注，他不是全盘否定价值投资，而是做了一次关键的“改良”，以适应A股的脾气。

　　。这种硬核的理工科背景，让他看待科技产业时，更像一个产业研究员，而非单纯的股票交易者。

　　他的投资方法论，始于对产业本质和核心逻辑的追问。例如，看待当前火热的AI浪潮，他认为其本质是解决认知与算力的瓶颈。

　　（传输），以及解决散热问题的液冷技术等。这种从第一性原理出发的产业链梳理，目的是穿透短期热点，抓住支撑产业发展

　　这种深度研究，最终要落实到选股上。方建有一个鲜明的原则：重视企业的供应链地位。在他看来，尤其在机器人、

　　等新兴领域，判断一家公司是否值得投资，一个简洁有效的标准是看它是否已进入国际巨头或国内龙头的核心供应链。他认为，停留在概念层面、未能进入主流供应链的公司，其股价上涨可能更多是泡沫。这一标准，将行业贝塔（整体趋势）与个股阿尔法（超额收益）的结合点具体化了。

　　根据基金定期报告，他管理的银华集成电路基金，在半导体这一高波动板块中，相对行业指数取得了显著的超额收益，这与他这套严谨的产业筛选框架密不可分。

　　第二条腿：绝对收益思维，管理波动而非仅仅忍受波动如果说第一条腿展现了方建“攻”的一面，那么他的第二条腿则体现了“守”的智慧，即追求绝对收益。这条能力圈的形成，与他早年的

　　经历有关，那段经历让他深刻认识到，让客户能安心持有、完整经历净值增长的全过程，其重要性不亚于创造高收益本身。

　　为此，他在坚持“买好公司”这一价值内核的同时，在操作层面引入了主动的波动管理。这并非短期投机，而是基于对A股市场高波动特性的认知，所做的适应性调整。

　　的止盈操作，待市场情绪平复、估值回归合理区间后再行补回；同时，设定严格的交易纪律，对新

　　都设置明确的风险评估与回撤控制标准。这种思路的效果，在他管理的银华惠享三年定开混合基金上有直观体现。该基金自2023年底成立至2025年三季度末，取得了超过70%的区间收益，但期间最大回撤控制在了约-10.6%。

　　在A股这样一个波动较大的市场里，实现较强的收益与相对温和的回撤，其关键在于将“长期持有好公司”的信念，与“中短期管理市场情绪和估值波动”的战术相结合。

　　即将发行的新产品银华智享，在合同上赋予了更灵活的仓位调整空间（最低股票仓位60%），意在进一步强化这种绝对收益导向下的回撤控制能力。

　　实战融合：当科技遇上绝对收益，如何不矛盾？有人可能会疑惑，专注于高波动的科技成长，与追求稳健的绝对收益，这两者听起来有些矛盾。但在方建的框架里，它们实现了统一。

　　专注于半导体等科技主题的产品，定位为“行业专家”，其目标是在高景气赛道中，通过超越市场的认知，力争获取尽可能高的长期超额收益，适合

　　而绝对收益导向的产品，目标首先是实现资产的稳健增值、提升持有体验，因此在投资这些科技成长公司时，会更多地运用前文提到的波动管理工具，主动平滑净值曲线，适合追求稳健回报的投资者。

　　》专访时（2026年1月15日）阐述了他的看法。他依然将AI视为一场不可逆的

　　，是长期核心主线。尽管局部存在泡沫，但产业演进路径清晰。返回搜狐，查看更多