必威官方网站,Betway必威,必威APP下载2025年9月，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00?.25%，这是自2024年12月以来的首次降息。 这一货币政策转向成为触发国际资本重新配置的关键变量。

　　降息不仅直接增加全球市场流动性，更削弱了美元汇率的吸引力，推动国际资本从美元资产向新兴市场转移。 对中国资产而言，这种流动性溢出效应尤为明显。

　　美元走弱缓解了人民币汇率的贬值压力，结合国内逆周期调节政策的支撑，人民币资产的汇兑风险显著降低。 同时，中美利差格局的边际改善，使中国债券、股票等资产的相对吸引力上升。

　　国家外汇局数据显示，目前境外投资者持有境内债券、股票的市值占比仅3%至4%，仍有巨大提升空间。 全球资本增配人民币资产的趋势已逐步显现，中国正成为美元流动性外溢的价值洼地。

　　截至2025年9月，沪深300指数市盈率仅12.93倍，处于历史46%的分位，而标普500指数市盈率达22.5倍，纳斯达克指数更是突破40倍。

　　港股的估值优势更为突出，恒生指数市盈率10.48倍，恒生科技指数市盈率约24倍，不仅远低于美股同类指数，还处于自身历史低位区间。

　　对于追求安全边际的国际资本而言，中国资产既具备估值修复空间，又有经济基本面和政策托底支撑，成为平衡收益与风险的最优选择之一。

　　东方财富证券研报指出，低利率环境下，具备景气支撑的成长板块和利率敏感型行业将持续受益于估值扩张。

　　2025年以来，国内宏观政策形成 “精准滴灌 全面托底” 的立体化支持体系，为资产价值重构奠定基础。

　　货币政策层面，5月央行下调存款准备金率0.5个百分点，释放约1万亿元长期流动性，同时下调LPR和结构性货币政策工具利率，显著降低社会融资成本。

　　6月进一步加码增量政策，通过超长期特别国债、5000亿元服务消费再贷款等工具，定向支持重大工程、养老文旅等关键领域。

　　从消费品以旧换新政策扩围拉动万亿级销售额，到《服务消费提质惠民行动方案》聚焦医疗、文娱等领域升级，政策工具箱的持续扩容既改善了企业盈利预期，也稳定了市场信心。

　　“新国九条”等市场化改革提高了股东回报，“耐心资本”等长期资金的引入有助于降低市场波动。

　　中国经济的企稳回升为资产爆发提供了坚实的基本面支撑。 2025年上半年中国GDP同比增长5.3%，这一增速在全球主要经济体增长普遍乏力的背景下显得尤为亮眼。

　　国家统计局数据显示，2025年4月全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，其中高技术制造业增加值增长10.0%，装备制造业增长9.8%，显著快于整体工业增速。

　　服务业中信息传输、软件和信息技术服务业生产指数同比增长10.4%，展现出新动能产业的强劲活力。

　　MF将2025年中国GDP增长预期从4.0%上调至4.8%，核心依据便是上半年强于预期的经济表现和净出口的强劲支撑。

　　尽管房地产市场仍在调整，基础设施投资增长5.8%、制造业投资增长8.8%的亮眼数据，显示经济增长的内生动力正在增强。

　　2025年开年以来，在DeepSeek大模型推动的新一轮人工智能浪潮下，中国资产集体表现抢眼，领涨全球。

　　国际资本因“害怕错过中国科技进步红利”而加速增持。 年初以来恒生科技指数挂钩的ETF净流入超过70亿美元，带动恒生科技指数年内涨幅超过20%。

　　中国企业凭借着完备的产业链、高性价比在海外市场获得突破。 从新能源、电动车到机器人，再到近年来的创新药，其中优质公司的表现持续性好于预期。

　　中国市场的AI应用普及速度可能会快于美国，尤其是在消费级市场，创新产品的渗透率更高。

　　随着成本下降，AI将在更多行业实现落地，例如自动驾驶的快速渗透将使得激光雷达等技术需求激增。

　　国内居民资产配置转移与外资回流形成资金合力，成为行情爆发的直接推手。 居民存款“搬家”趋势明显，2025年7月居民存款减少1.11万亿元，同期非银存款新增2.1万亿元，显示大量资金从储蓄转向资本市场。

　　2025年5月北向资金累计净流入超300亿元，即便在市场震荡期间仍持续加仓。 美联储降息后，海外资金对港股的配置力度进一步加大。

　　高盛报告指出，与市场普遍认为此轮涨势由散户推动的看法不同，数据显示，中国本土和海外的机构投资者一直是本轮反弹的关键资金提供方。

　　对冲基金、合格境外机构投资者（QFII）以及国内公募基金和保险公司等机构，均在此轮行情中积极增加了股票仓位。

　　根据上市公司今年上半年的业绩报告，截至6月，保险资金现身近800家A股上市公司的前十大流通股东名单，第二季度险资增持超过280只股票，新建仓股票超过300只。

　　国际金融协会（IIF）报告显示，2025年8月外国投资者向新兴市场净投入近450亿美元，创近一年新高，其中流入中国市场的资金占据绝对大头，仅股票与债券合计净流入便达约390亿美元。

　　景顺全球主权资产管理研究显示，近60%的主权财富基金将中国列为优先投资市场。 挪威主权基金将中国配置比例从2.1%提升至5.7%。

　　随着中国经济持续向高质量发展迈进，政策环境的持续优化、科技创新的不断突破，中国资产的全球吸引力还将进一步提升。 高盛预测未来12个月A股和H股分别有8%和3%的上涨空间。

　　但外资对中国市场的理解仍存在差异，欧洲、新加坡和中东的资金对中国市场更为积极，美国资金则相对谨慎。返回搜狐，查看更多